Báo cáo phân tích 

IDC: Khuyến nghị TĂNG TỶ TRỌNG với giá mục tiêu 62,100 đồng/cổ phiếu 

Nguồn báo cáo: MAS 

Doanh nghiệp liên quan: IDC 

Ngày phát hành: 28/11/2024 

MIRAE điều chỉnhgiảm KQKD của IDC trong năm 2025 so với dựbáo trước đó với việc cắt giảm lợi nhuận ròng 19% xuống 2,358 tỷ VND (dự báo trước đó 2,908 tỷ VND) và doanh thu giảm xuống 8,865 tỷ VND (-9%). Sự điều chỉnh này phản ánh bởi việc lượng hợp đồng thuê đất ký mới thấp hơn kỳ vọng ban đầu của chúng tôi trong năm 2024 khi mà chỉ 65 ha trong 9T2024 (-47% CK), và hoàn thành chỉ 45% mục tiêu cả năm của IDC. Do đó, diện tích bàn giao trong 2025 bị cắt giảm về 119 ha (-21% CK), giảm từ 143 ha trong dự báo trước đó, chủ yếu do giảm diện tích tại KCN Hựu Thạnh (-13 ha) và KCN Phú Mỹ II Mở rộng (-11 ha). Ngược lại, mảng năng lượng được điều chỉnh tăng nhẹ (+3.7%) lên 3,247 tỷ VND (+4.3% CK), nhờ sựhồi phục tốt trong sản lượng thụđiện năng tại của khách hàng công nghiệp tại Nhơn Trạchtrong 9T24. Kết quảlà, doanh thu và lợi nhuận ròng năm 2025 được dựbáo sẽ giảm lần lượt là -5.9% so với cùng kỳ và -13.9% CK. Chúng tôi tiếp tục duy trì khuyến nghị TĂNG TỶ TRỌNGmặc dùgiảm giá mục tiêu của IDC xuống 62,100 VND từ64,200 VND, do cập nhật sự điều chỉnh trong các giả định của chúng tôi so với trước đó.