Báo cáo phân tích 

PLX: Báo cáo cập nhật ngắn KQKD Q3.2024 

Nguồn báo cáo: ABS 

Doanh nghiệp liên quan: PLX 

Ngày phát hành: 10/12/2024 

KQKD Q3/2024 đã sụt giảm mạnh hơn dự báo của chúng tôi. Do đó, chúng tôi thực hiện điều chỉnh giảm dự phóng LNST cổ đông Công ty mẹ năm 2024 xuống còn 2.645 tỷ đồng (-7% svck). EPS và BVPS 2024F ước tính là 2.044 đ/cp và 19.903 đ/cp, tương ứng P/E và P/B lần lượt đạt 19,5 và 2,0 lần tại mức giá hiện tại. ROE 2024F dự kiến đạt 10,3%. • Năm 2025, triển vọng giá dầu dự báo suy yếu khi OPEC dự kiến tăng sản lượng và các tổ chức lớn trên thế giới giảm dự báo nhu cầu tiêu thụ dầu toàn cầu. Điều này có thể ảnh hưởng tới trích lập dự phòng hàng tồn kho của PLX. Tuy nhiên, chúng tôi kỳ vọng lợi nhuận năm 2025 của PLX dự kiến vẫn tăng trưởng ổn định do: i) Thị trường phân phối xăng dầu của Việt Nam dự báo tăng trưởng ổn định với tốc độ tăng trưởng kép CAGR trong giai đoạn 2022-2030 dự kiến chỉ đạt 4,3%/năm. Trong khi đó, Petrolimex hiện là nhà bán lẻ xăng dầu lớn nhất Việt Nam với 5.500 cửa hàng xăng dầu trên toàn quốc, chiếm hơn 50% thị phần kinh doanh, bán lẻ xăng dầu cả nước; ii) PLX có cơ hội gia tăng thị phần từ việc làm đầu mối xăng dầu khi các công ty đầu mối khác bị rút giấy phép, cũng như từ bán lẻ xăng dầu nhờ sớm triển khai xuất hóa đơn bán lẻ; iii) PLX với vị thế về quy mô, thương hiệu, mạng lưới, thị phần dự kiến sẽ hưởng lợi nếu Dự thảo về kinh doanh xăng dầu, dự kiến sẽ thay thế Nghị định số 83/2014/NĐ-CP, Nghị định số 95/2021/NĐ-CP & Nghị định số 80/2023/NĐ-CP được thông qua.